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[투데이리포트]동부화재, "합산비율 하락 및 ..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 2일 동부화재(005830)에 대해 "합산비율 하락 및 보장성 신계약 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 김고은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 동부화재(005830)에 대해 "10월 합산비율이 101.3%로 전년 동기 102.6% 대비 1.3%p 하락하였다. 전년 동기 대비 사업비율이 0.4%p 하락하였고 경과손해율이 0.8%p 하락했기 때문이다. 자동차 손해율이 2.0%p 하락하고 장기 손해율이 0.5%p 하락하면서 경과손해율이 개선되었다"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "동사의 10월 원수보험료 및 당기순이익은 각각 8,597억원(+3.9% MoM, +6.0% YoY), 363억원(-30.0% MoM, +14.8% YoY)의 실적을 시현하였다. 전년동기 대비 사업비율 및 경과손해율이 하락하면서 합산비율이 개선되었고 투자영업이익 또한 증가하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 가장 큰 장점은 효율적인 자본관리이다. 상위사와 같은 과잉 자본 이슈나 타 2위권사와 같은 자본 확충 이슈에서 자유롭다. 또한 타 보험사 대비 사업비율이 낮아 비용 효율화를 가장 효과적으로 하는 보험사로 이익창출능력이 안정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 62,000원까지 높아졌다가 2013년11월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 61,091 | 69,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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