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[투데이리포트]동부화재, "FY13, 완만한 ..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 21일 동부화재(005830)에 대해 "FY13, 완만한 성장이 유지되는 한 해를 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 58,300원으로 내놓았다. 하나대투증권 신승현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 58,300원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사는 EV 4.1조(+19.4%), 보유계약가치 2.3조(+12.9%), 신계약가치 4,130억(+2.5%) 의 양적 성장을 보여주었다. 전년과 동일한 신계약마진율(5.5%)을 유지하면서 21.4%의 EV성장을 보여주었으며 금리가정을 전년대비 75bp 낮추었지만 보유계약가치가 12.9%증가하는 모습을 통해 기업가치의 높은 금리방어력을 확인할 수 있었다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사는 y-y 5.1% 증가한 4,133억 순이익을 시현하였다. 동사는 운용자산 17.4조(+21.9%, 이하 y-y 기준), 경과보험료 9.0조(+7.6%), 보장성월납평균 72억(+36.6%), 위험부가보험료 2.7조(+6.4%) 등 보장성 중심의 견조한 성장을 보여주었다"라고 밝혔다. 한편 "전년대비 하락한 상품별 신계약마진율로 인해 기대보다 낮은 신계약가치 증가는 우려의 단초가 될 수 있을 것이다. GA비중 및 경쟁심화로 인한 사업비마진 감소가 주요인이지만 우리는 동사 EV 검증기관 변경으로 가정산출 보수성 증가 영향이 존재하는 것으로 판단한다. 이어서 발표되는 손해보험사들의 신계약가치 성장은 충분히 10%를 상회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 60,688 | 69,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 58,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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