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[투데이리포트]동부화재, "신계약비 집행률 증..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 21일 동부화재(005830)에 대해 "신계약비 집행률 증가로 기대보다 낮은 신계약 가치 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 64,500원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 동부화재(005830)에 대해 "FY12년 보장성 인담보 신계약은 36.2% 급증하였으며 전체 신계약에서 차지하는 비중도 37.1%에서 50.0%로 크게 확대되었다. 하지만 경쟁심화로 인한 신계약비 집행률 상승은 마진 하락으로 나타났다. FY13년에도 경쟁이 크게 완화될 것으로 보이지 않아 신계약 마진율의 회복은 지연될 가능성이 높다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "자동차보험 손해율은 경쟁사대비 높은 수준의 상승이 나타나겠지만 동사가 제시한 수준보다는 낮을 것으로 전망한다. 온라인채널의 M/S 확대가 정체되는 부분은 부담요인이지만 7월부터 시행 예정인 심사평가일원화를 통해 보험금 누수가 감소할 것으로 생각되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "경쟁사 대비 높은 수준의 자동차보험 손해율 상승을 예상하는 이유는 온라인 채널의 M/S 상승이 정체되면서 FY13년에 보험료 증가율 하락이 경쟁사대비 크게 나타날 것으로 생각되기 때문이다. 하지만 7월부터 시행되는 심사평가일원화를 통해 보험금 누수가 감소할 것으로 예상되어 손해율 상승은 2% 이내에서 마무리될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 60,688 | 69,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 64,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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