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[투데이리포트]동부화재, "보장성 인보험 37..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 1일 동부화재(005830)에 대해 "보장성 인보험 37% 증가했으나 이자율차 이익은 추세적으로 감소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다. 현대증권 이태경, 김형동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 동부화재(005830)에 대해 "보장성 인보험 신계약 매출이 yoy37%나 늘어나서 성장이 모든 것을 해결할 것처럼 보이지만 실상은 복잡하다. 공시이율 산출체계상 부채에 대한 지급이자율은 3.5% 이하로 낮아지기 어려우며, 주력 자산인 국채3년, 5년물의 시중금리는 2.7%대이기 때문이다. FY13 증익을 장담하기 어려운 상황"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 3Q12 실적은 컨센서스를 7% 하회했다. 전년 동기 대비 매출은 2% 증가했고, 당기순이익은 13% 감소했다. 전년 동기 일시납 상품 판매가 많아 기고효과로 매출 성장률이 낮아 보일 수 있다. 이익이 감소한 이유는 12월에 눈이 자주 내려 자동차보험부문의 손해율이 전년 동기 대비 10%p 상승했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "금리의 추세적 상승신호 혹은 종합주가지수 전고점 돌파와 같은 조건이 성립한 이후에 적극적인 매수를 고려해도 늦지 않다고 생각한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 62,000원까지 높아졌다가 2012년8월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 53,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 60,800 | 69,000 | 49,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 49,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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