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[투데이리포트]동부화재, "손해율 안정화까지 ..."HOLD(유지)_유진
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| 유진증권은 3일 동부화재(005830)에 대해 "손해율 안정화까지 기간 조정 예상, 디펜시브 전략이 요구되는 시기"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 49,000원으로 내놓았다. 유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 49,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 동부화재(005830)에 대해 "손해보험주 공통적으로 계절적 손해율이 상승하는 시기에 진입하여 디펜시브 전략으로 대응할 필요가 있다. 손해보험주의 재상승 시기는 손해율 안정화가 재확인되고, RBC 기준이 강화되더라도 안정적인 배당수익률이 가능하리라는 컨센서스가 확산될 시기로 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "10월 자동차 손해율은 88.4%(K-IFRS 기준)로 전월 대비 +12.2%p 악화되었다. 자동차 운행대수 증가 등 계절적 요인에 의한 손해율 상승은 예상되었으나, 손익분기점을 크게 상회하여 실적 악화의 주된 요인으로 작용했다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 예상 배당수익률 및 장기보험 성장률이 손해보험주 중에서 상대적으로 낮고, 손해율 변동성이 단기적으로 확대되어 손해보험주 추천 순위에서는 후순위에 위치했다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년4월 62,000원까지 높아졌다가 2012년8월 49,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 49,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 중립(유지) |
| 목표주가 | 60,986 | 69,000 | 49,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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