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[투데이리포트]동부화재, "외부 변동성 축소,..."매수(유지)_아이엠
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| 아이엠증권은 19일 동부화재(005830)에 대해 "외부 변동성 축소, 주가는 절대 저평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 57,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 김태민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 57,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사의 가장 큰 투자포인트는 밸류에이션 메리트가 높다는 점이다. FY12 ROE 19.5% 대비 PBR 1.1, PER 6.2 수준으로 매우 저평가되었다. 사업비 통제력을 기반으로 한 차별화된 보험영업 경쟁력 확보가 가능하다는 점에서 외부 변수보다는 신계약 및 운용자산수익율 등의 핵심 내부 지표에 기반한 투자가 필요한 시점"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "7월까지 보장성 인보험 가이던스 대비 진척률은 93.5%로 손보 상위 5사 중 가장 낮은 수준이다. 이는 FY12 손보사의 보장성 인보험 신계약 중심 영업으로 경쟁이 치열하며, 지난 4월 출시된 50주년 기념 상품(내 인생플러스) 판매가 예상보다 저조하고, GA 채널의 생산성 개선이 지연되고 있기 때문인 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "금융지주사 전환은 방향성은 정해져 있으나 계열사 지분 정리 및 동부생명 상장 등 이슈로 단기간 내 동사 주가 모멘텀이 되기는 어려울 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 63,000원까지 높아졌다가 2012년7월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 57,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 중립(신규) |
| 목표주가 | 58,435 | 69,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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