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[투데이리포트]동부화재, "사업비 통제가 관건..."매수(유지)_솔로몬
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| 솔로몬증권은 18일 동부화재(005830)에 대해 "사업비 통제가 관건이다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다. 솔로몬증권 김태민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 솔로몬증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 솔로몬증권은 동부화재(005830)에 대해 "전년 일시납 신계약 급증 및 보장성 인보험 고성장을 고려하여 사업비 부분에 대한 보수적인 접근이 필요한 것으로 판단된다. 계열사 실적 부진 등으로 주가 낙폭이 컸으나, 실제 계열사 관련 Risk는 지속 축소 중에 있다는 점에 주목할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 솔로몬증권은 "동사의 FY11 4분기 원수보험료 및 당기순이익은 각각 2조 5,533억원(+5.9% QoQ, +36.7% YoY), 808억원(-20.1 QoQ, -19.8 YoY)을 달성하여 당사 추정치를 하회했는데, 이는 3월 Productivity Incentive(390억원) 지급으로 사업비율이 전분기 대비 1.9%p 상승하였고, 일시납 신계약 증가로 장기손해율이 1.5%p QoQ 상승하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사는 전일 FY12 경영전망을 통해 보장성 인보험 중심의 성장전략, 자동차보험 직판 비중 확대, 경쟁사와의 지속적인 사업비 Gap 유지를 경영계획으로 발표하였다. 기존에 경쟁우위를 가지고 있는 사업비 측면에서도 차세대 시스템 도입 및 물건비 최소화를 통해 지속적인 개선 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,707 | 69,000 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 솔로몬증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <솔로몬증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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