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[투데이리포트]동부화재, "FY12 순이익 1..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 18일 동부화재(005830)에 대해 "FY12 순이익 15% 이상 달성은 무난할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 65,200원으로 내놓았다. 하이증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 65,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 동부화재(005830)에 대해 "회사의 FY12 순이익 가이던스는 4,930억원(+22.4% YoY)로 시장 컨센서스(4,614억원)를 6.8% 상회하는 공격적인 수준인데, 이는 예상보다 낮은 사업비율 전망 17%(+0.1%p YoY) 때문이다. FY11 일시납 급증 효과에 따른 사업비율 개선이 1.1%p 있었고, FY12 인보험의 공격적인 성장 목표 감안 시, 사업비율을 보다 보수적으로 전망할 필요가 있다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "부담으로 작용하였던 밸류에이션이 12개월 Forward P/B 기준 1.2배 수준으로 낮아졌고(작년 고점 1.6배), 업계 최고 수준의 비용 통제 능력 및 보수적인 언더라이팅에 따른 높은 이익 안정성(FY12 ROE 19.7%), 보장성 인보험 회복 증명 등을 감안 시 저점 매수의 기회로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "시장 상황 감안 시, 다소 무리한 성장 목표로 판단되지만, 전속 채널 증원 현황 감안 시 보수적으로도 10~12% 성장은 가능할 것으로 예상된다 (월평균 53 → 59~60억원)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 65,200원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,862 | 69,000 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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