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[투데이리포트]동부화재, "주가는 하방 경직성..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 18일 동부화재(005830)에 대해 "주가는 하방 경직성 높을 수준에 도달했지만, 유니버스 중 상승여력 가장 적음"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다. 한국증권 이철호, 박준식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권이 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 동부화재(005830)에 대해 "전일 종가대비 상승여력은 17%로 당사 ‘매수’ 의견 기준에 부합하나, 폭이 2%p로 적고 당사 유니버스 손보사 중 가장 낮아 상향의 실익이 없다. 그러나, 동사 주가가 5월 들어 약세를 보여 추가 하락시 투자의견 상향을 검토할 수 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 4분기 순이익은 808억원으로 우리 전망보다 15% 많았는데, 보험영업이익은 전망과 거의 일치했으나, 투자이익이 우리 전망보다 많았기 때문이다. FY11 중 금리가 하락하는 환경에서 유가증권처분이익(1,494억원)의 공헌도가 높았고, 이에 자기자본 증가액은 연간 3,040억원(IFRS 전환 후 기준)으로 순이익 규모에 미치지 못했다"라고 밝혔다. 한편 "업계에서 가장 높은 보장성 인보험 성장률 목표(17%)와 각 사의 경쟁적 확장 계획을 감안하면 사업비율 예상(17.0%)은 낮다고 평가한다. 차별화 전략을 부르짖은 메리츠화재를 제외한 모든 회사들이 성장을 부르짖는 환경에서 전체적으로 공격적인 목표 달성을 낙관하기에는 시간을 두고 평가해도 늦지 않다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년6월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 56,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,500 | 69,000 | 56,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 69,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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