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[투데이리포트]동부화재, "Book이 안정적으..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 25일 동부화재(005830)에 대해 "Book이 안정적으로 순증하는 이상적인 금융주"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 69,000원으로 내놓았다. 대우증권 정길원, 김해든 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 69,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동부화재(005830)에 대해 "우리가 제시하는 금융주의 선호 기준은 ‘Book의 안정적인 순증’이 가능한지 여부, 즉 낮은 Leverage+수수료 기반의 수익구조를 보유하고 있는지 이다. 동사는 성과급 지급의 선반영 및 삼성화재 이상의 사업비율과 손해율 관리 기조를 고려하면 FY12에도 이익 개선도는 2위권사 중 가장 높을 것"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 FY11 4Q 순이익은 861억원 (컨센서스 1,018억원)으로 우리의 기존 예상 1,001억원에는 미치지 못할 것으로 보인다. 이는 통상 다음 회계연도에 지급되던 성과급을 선반영(400억 원 내외)하고, 계약자배당 준비금을 2월에 보수적으로 인식하는 등 회계적인 이슈에 불과한데, FY12와의 이익 균형을 고려한 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현재 주가는 PBR 1.2배 수준으로 매년 Book이 20%씩 순증하는 데 비하면 현저한 저평가 상태이다. 거래량이 적어 변동성이 크다는 점은 저가 매수의 기회가 많다고 바꿔 말 할 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 58,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 69,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 63,314 | 72,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 69,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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