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[투데이리포트]동부화재, "영업효율성은 여전히..."매수_HMC
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| HMC증권은 1일 동부화재(005830)에 대해 "영업효율성은 여전히 업계 최고 수준"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다. HMC증권 박윤영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사의 당월 합산비율은 98.8%로 업종 내 가장 낮은 수준이며, 전년동월 대비로도 2.1%p 개선되었다. 이는 사업비율 하락으로 보험영업 효율성이 크게 개선됐기 때문으로 10월 사업비율은 15.0%(K-GAAP 기준 17.1% 추정)까지 하락했다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 11월 실적은 계절적 요인으로 보험영업 효율성 10월 대비 소폭 악화와 투자영업이익 개선이 동시에 예상되기 때문에, 10월과 비슷한 수준의 이익 체력을 유지할 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "내년 4월까지 동사가 5% 이상 보유하고 있는 비금융 계열사 지분이 어떤 방향에서든 처리될 가능성이 높기 때문에 향후 그룹사 리스크에 대한 우려가 완화될 수 있다는 점도 동사 주가 multiple의 할인 해소와 함께 수급 측면에서도 동사 주가에 긍정적으로 작용할 수 있을 것으로 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 63,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 중립(유지) |
| 목표주가 | 62,844 | 72,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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