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[투데이리포트]동부화재, "손해율 상승에도 양..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 31일 동부화재(005830)에 대해 "손해율 상승에도 양호한 2Q 실적 시현"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 65,200원으로 내놓았다. 하이증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 65,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 동부화재(005830)에 대해 "2Q(7~9월) 실적은 전년동기 K-GAAP 기준의 수정순이익 대비로도 25.6% 증가한 양호한 실적으로 이는 자동차 손해율이 K-GAAP 기준 4.7%p 개선된 75.8%를 기록하였고, 사업비율이 1.7%p 개선되었으며, 운용자산 증가율이 22%에 달하며 투자영업이익이 전년동기 대비 38% 증가하였기 때문"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "수익성이 상대적으로 더 높은 보장성은 1.3% 증가하는데 불과하였지만, 9월에 인보험이 50억원으로 증가하여 (7월 48억원, 8월 44억원) 이후 보장성 실적의 회복이 기대된다. 최근 전속설계사수가 15천명 수준으로 전년대비 1.5천명 증가하였고, 7월 재물보험, 9월 암보험 등 신상품 출시가 이어지고 있다는 점 감안 시, 보장성 실적 회복 가능성은 높은 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "향후 상승여력이 충분한 것으로 판단하는데, 이는 채권 매각익 등에 따라 투자영업이익률은 5%로 양호한 수준을 유지하였고, 신상품 출시 및 영업 조직 확충 등 적극적인 장기 신계약 회복 전략이 시행되고 있으며, 보험업법상 계열사 지원은 엄격하게 제한되어 있으며, 운용자산 12조원, 업계 최저 사업비율 등에 따라 이익의 성장성 및 안정성이 크게 부각되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년9월 47,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 65,200원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 64,427 | 72,000 | 59,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 65,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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