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[투데이리포트]동부화재, "실적 좋지만 주가에..."중립(유지)_한국
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| 한국증권은 1일 동부화재(005830)에 대해 "실적 좋지만 주가에 반영 중"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다. 한국증권 이철호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사 목표가격을 30% 올린 56,000원으로 제시하지만, 상승여력은 7%에 그쳐 ‘중립’ 의견을 유지한다. FY11, FY12 이익 전망을 11%, 4% 상향했고, 매도가능증권평가손실 관련한 회계적 불확실성이 K-IFRS 전환 과정에서 사라졌다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 지급여력비율은 200% 중반을 넘어서서 여전히 200% 초반에 머물러 있는 경쟁사들에 비해 격차가 커졌다. 아울러, 6월 실적에는 일회성 요인으로 약 240억원의 성과급 비용과 자동차보험 IBNR 환입 135억원 등 약 100억원의 비용 요인이 반영되어 있다. IBNR 환입으로 동사의 1분기 IFRS 자보손해율은 76.3%로 삼성화재보다 낮아졌다"라고 밝혔다. 한편 "4월부터 반영 중인 자산재평가차익(2,874억원) 덕분에 자기자본은 증가했지만, ROE는 18% 내외로 낮아진다. 재평가차익에 따른 지급여력비율 상승을 반영해 자본비용을 0.8%p 하향했다. 1분기의 좋은 업황을 감안해 타사처럼 성장률 가정은 0.5%p 낮췄다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 62,960 | 72,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수A(유지)'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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