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[출처] 신영증권
[섹터/산업] 손해보험
[투자의견] 비중확대(신규)
[톱픽종목] 동부화재, 삼성화재

신영증권이 2010년8월30일 "장기보험 중심의 성장 기조 꾸준히 유지될 전망"이라며 손해보험업종의 투자의견을 비중확대(신규)으로 제시했다.

신영증권 박은준 애널리스트는 "05년 이후 본격적으로 성장한 장기보험의 전체 매출 비중이 FY09 기준 59.5%(특별계정 제외)까지 늘어났고, 지난해 제도 변경(실손의료보험 표준화 시행)에 따른 고성장 영향으로 매출 성장성 둔화 우려 존재하지만 FY10 이후 장기신계약 매출(월간) 추이가 FY09 평균치와 크게 차이가 나지 않는 등 장기보험 중심의 성장 기조는 꾸준히 유지될 가능성이 높다고 판단한다"라고 분석했다.

이어 "손해보험업에 대한 투자포인트는 역기저 효과로 성장률은 둔화되어도 큰 흐름에서의 성장 기조는 여전히 유효하다는 점, 투자영업이익 증대와 사업비율 안정화로 수익성 개선세 역시 예상된다는 점, 최근 조정으로 주가는 지난해 10월 이전으로 2위권사들의 수정 PBR은 06년 이전으로 회귀한 상태로, 지속적으로 강화된 펀더멘털 대비 저평가 매력이 뚜렷하다는 점 등"이라고 밝혔다.

또한 "자동차보험 손해율 상승 부담이 있지만 하반기로 갈수록 진정될 가능성 높고, 긍정적 실적 요소의 상쇄 영향이 더 클 것으로 보여 안정적 이익 성장세 기조를 훼손하는 방향으로 이어지지는 않을 것으로 예상한다"라고 설명했고, "자동차보험 손해율 상승세로 인해 전체 손해율도 평균적으로 전년 대비 1.1%p 악화될 것으로 보이고, 사업비율은 지난해 추가상각으로 인한 일시적 급등 효과가 제거되면서 평균적으로 FY09 대비 1.2%p 개선될 것으로 예상한다"라고 전망했다.

그리고 그중에서 동부화재, 삼성화재를 손해보험업종의 톱픽으로 추천했다.