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[투데이리포트]동부화재, "P/EV를 떠나서 ..."매수_대우
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| 대우증권은 30일 동부화재(005830)에 대해 "P/EV를 떠나서 Valuation 저평가는 심화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다. 대우증권 정길원, 정대로 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사의 현 주가는 P/EV 대비 0.89배 수준이다. 이를 떠나서 PBR(12개월 Fwd 수정 BPS 기준) 기준으로 1.2배 수준으로 금융업종 내 최고의 Sustainable ROE에 비하면 저평가는 심화된다. 타 2nd Tier 대비하여 부여 받던 Valuation 프리미엄이 사라진 상태이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "높은 EV 성장률의 배경은 신계약가치가 53.0%(YoY)의 높은 성장을 기록하면서 ViF를 끌어올렸고, FY09 당기순이익 증가 및 매도가능증권 등의 평가익이 발생하여 ANW 증가(+32.9%)에 기여하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2nd Tier의 EV는 지속적인 보완을 통해 정교화하는 과도기 과정에 있다고 판단된다. 또한 이러한 보완을 통해 EEV로 진화하면서 Valuation 지표로서 자리잡을 수 있으리라 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년8월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 46,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 45,255 | 54,000 | 38,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 46,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 38,600원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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