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[출처] 하이증권
[섹터/산업] 보험
[투자의견]
[톱픽종목] 동부화재, 현대해상

하이증권이 2009년4월1일 "견조한 수익성유지,사업비율 상승은 부담"이라며 보험업종의 투자의견을 제시했다.

하이증권 심규선, 김지영 애널리스트는 "현재 Valuation 수준에서 보험주의 주가 급등을 기대하기는 어렵지만, 손해율 안정화에 따른 보험영업이익 안정성, 장기보험 신계약의 안정적인 성장, 운용자산 증가에 따른 금리하락 상쇄효과 등을 감안하면 견조한 수익률 시현이 가능할 것으로 예상된다"라고 분석했다.

이어 "2월 5개 손보사의 수정이익이 감소한 이유는 장기보험 신계약 매출 증가에 따른 사업비 증가로 합산비율이 전년 동월에 비해 2.8%p 상승하여 보험영업이익이 전년 동월에 비해 568억원 감소했기 때문"이라고 밝혔다.

또한 "보험주는 금융주중 경기둔화, 금리, 환율 등 거시경제 지표에 영향을 가장 적게 받는 편이지만, 국내 경기침체가 장기화될 경우 보험 수요가 감소할 수 있으며, 저금리가 지속될 경우 투자이익에는 부정적이며, 해외유가증권에서의 상각 발생 가능성과 RG·PF 관련 추가 부실이 발생할 수 있는 Risk가 있다"라고 설명했고, "메리츠화재의 경우 RG관련 손실 선반영 이슈는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것"이라고 전망했다.

그중에서 "Top picks로는 보험영업 수익성이 가장 우수한 동부화재와 장기보험 신계약 성장률이 우수한 현대해상을 유지한다"라며 동부화재, 현대해상을 보험업종의 톱픽으로 추천했다.