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미래에셋증권은 23일 동부화재(005830)에 대해 "금리 인하로 인한 타격이 경쟁사 대비 가장 낮을 것"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 유경묵 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 88.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





미래에셋증권은 동부화재(005830)에 대해 "동사는 금리 인하로 인한 금리 리스크 익스포져가 가장 낮을 것으로 판단되는데 이는 채권과 부채의 듀레이션 매칭 비율이 경쟁사 대비 가장 높은 수준이며, 장기보험 부담이율 역시 4.9%로 낮은 수준이기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "특히 동사의 지난 12월 기준 채무증권 만기도래 비중 현황을 살펴보면, 1년 이내 만기 도래하는 채무증권의 비중이 3.5%로 경쟁사 대비 가장 낮고, 아울러 장기보험 내 고정형 금리 상품의 비중도 26.6%로 낮다. 따라서 저금리로 인한 재투자수익률 하락 부담이 가장 낮은 상황"라고 밝혔다. 한편 "동사는 1월 견조한 실적을 달성하였으나, RG관련 리스크 요인과 계열사 지원 우려는 여전한 상황으로 판단되나, 사업비 증가로 인한 부담이 경쟁사 대비 가장 낮은 점(3Q08 사업비율 21.9% vs 5사 평균 24.4%)에 주목해야 할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 59,000원까지 높아졌다가 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 27,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	MARKETPERFORM
목표주가	23,024	34,000	13,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 17.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 13,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090223 매수 27,000 20090202 매수(유지) 27,000 20090128 BUY(REINSTATE) 27,000 20080131 매수(상향) 59,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090223 미래에셋 매수 27,000 20090213 대신 매수 25,700 20090202 대우 매수 24,000 20090202 현대 MARKETPERFORM(하향) 13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.