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SK증권에서 17일 DB손해보험(005830)에 대해 "일반손해보험 기저효과로 반등 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "2023년 중 신계약 물량/수익성, 자본력, 예실차 등 주요 지표 측면에서 업계 내 상위권을 꾸준히 기록하는 모습을 보여왔음. 다만 하반기 실적은 상반기 대비 다소 위축된 모습이 나타나고 있는데 이는 괌 태풍/하와이 산불 등 고액 사고 발생 으로 일반손해보험 부문의 부진이 나타난데 기인. 동사가 보수적 관점에서 해당 사고 관련 손실을 추산하고 있으며 재보험 담보 한도 소진으로 인한 복원보험료 납입 등이 이어지고 있음을 감안하면 4Q23에도 일반손해보험 부문의 부진이 불가피할 전망. 전반적으로 3Q23 수준의 손실을 예상. 다만 일반손해보험 부문의 일회성 영향을 제외하면 전반적인 이익 체력은 양호한 흐름이 이어지고 있는 만큼 고액 사고 관련 영향이 어느정도 해소될 2024년에는 펀더멘털에 기반한 Upside를 충분히 기대 해볼 수 있다고 판단."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 예상 순이익은 2,154 억원으로 컨센서스를 하회할 전망. 2024년 실적은 동사가 현재 신계약 인식 단계부터 손실계약을 줄이는 등 내실 중심의 사업 방향을 전망하고 있음을 감안하면 전반적으로 수익성이 개선될 것으로 예상. 2023년 보통주 기준 결산 DPS는 5,100원으로 전년 대비 약 11% 증가할 것으로 예상되며 배당수익률은 6.1%를 예상. 배당성향은 기존 28% 대비 낮아진 20% 수준을 예상하나 향후 K-ICS 제도 및 배당가능이익 관련 제도가 안정화되고 지속가능한 적정 K-ICS 비율 수준을 확인할 수 있는 시점에는 IFRS17 이전 수준의 배당성향 회복을 기대할 수 있을 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 96,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.17 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 110,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.17 목표가 110,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.15 목표가 112,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.01.03 목표가 98,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.11.20 목표가 100,000 투자의견 BUY 유안타증권