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한화투자증권에서 22일 DB손해보험(005830)에 대해 "우월한 퀄리티에 그렇지 못한 multiple"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "4년 연속 인담보 신계약 성장을 기록한 동사의 장기 원수보험료는 2022년에도 위험과 부가를 중심으로 6% 내외의 성장률을 유지할 전망. 다만 역대 최저였던 전년 자동차 합산비율의 기저효과와, 신계약규모 및 단위비용의 동반 증가가 예상돼 합산비율은 1%p YoY 악화될 것으로 추정. 이에 따라 연간 당기손익은 10% 감소할 전망. 다만, 모든 손보주의 공통점이지만, 감익은 이미 예견된 요인. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "4Q21 별도 순이익은 1,309억원(+118% YoY, -40% QoQ)으로 당사 추정치를 24%, 컨센서스를 8% 상회. 기대치 상회는 주로 사업비 축소에 의함. 기대 이상의 비용 관리 능력과 보험료 성장성을 고려해, 2022년 이익 추정치를 직전대비 12% 상향 조정함. 2021년 배당성향은 27%로 지난 5년간 매년 1%p 내외의 성향 확대를 나타냄."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 88,000원이 고점으로, 반대로 81,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 95,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 95,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2022.02.22 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.11.15 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.08.13 목표가 81,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.08.03 목표가 81,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.02.22 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2022.02.22 목표가 79,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2022.02.22 목표가 80,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2022.02.22 목표가 84,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권