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[투데이리포트]DB손해보험, "수익성을 우선하는 …" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 22일 DB손해보험(005830)에 대해 "수익성을 우선하는 전략을 환영하며 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "DB손해보험의 4Q18 당기순이익은 630억원 (-35% YoY, -58% QoQ)으로 SK증권 추정치 를 10% 상회, 시장 전망치를 19% 하회. 분기 신계약 매출이 연중 최고치였음에도 사업비는 연중 최저 규모를 기록한 것이 추정치 상회의 주 원인"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "2019년 보험업종 신계약 시장은 강도가 약화되더라도 여전히 경쟁 국면을 이어갈 것으로 예상. DB손해보험은 이러한 환경에서 무조건적인 양적 성장보다 우량담보 중심의 시장 대응을 전략으로 제시. 당사는 수반비용이 후행하는 보험의 특성상 경쟁의 장기화는 미래이익에 부정적이라고 판단하므로, 수익성 중심의 전략 선회를 긍정적으로 평가함"라고 밝혔다. 한편 "2018년 판매비 증가에도 불구하고 유일하게 사업비율이 20%를 하회한 DB손해보험은 특유의 비용관리 능력과 보험수익성 관리를 통해 2019년 13% YoY의 순이익 증가를 나타낼 것으로 추정. DB손해보험을 업종 내 최선호주로 유지함"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년1월 96,000원까지 높아졌다가 2018년7월 82,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 88,467 | 95,000 | 84,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 84,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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