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[투데이리포트]DB손해보험, "펀더멘털 대비 저평…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 23일 DB손해보험(005830)에 대해 "펀더멘털 대비 저평가된 밸류에이션"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 93,000원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "추가적인 보험료 인하 경쟁 가능성이 낮아지고, 장기위험 손해율 또한 큰 폭으로 개선되고 있는 추세임을 감안하면, 2018년에도 12%대의 ROE 시현은 가능할 것으로 판단된다. 따라서, 현재 DB손해보험의 주가가 형성되어있는 PBR 0.87배, PER 7.1배 수준의 밸류에이션에서는 주가의 회복 가능성이 높다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "4분기 자동차보험손해율이 85.1% (+0.8% YoY)로 예상보다 양호한 수준을 기록하였으며 장기위험 손해율 또한 82.3% (-7.3%p YoY)로 예상대비 큰 폭으로 개선되었다. 반면, 사업비율은 전년대비 2.6%p 상승한 21.5%를 기록하였다"라고 밝혔다. 한편 "장기물의 신규 자산 편입이 지속되면서 자산의 듀레이션이 늘어나고 있으며, 장기신계약 포트폴리오의 개선 등으로 부채의 듀레이션은 줄어들면서 자산-부채 듀레이션은 0.46년까지 축소되었다. 자본규제 개편 과정에서 추가적인 부채의 듀레이션 잔존만기 구간 확대 과정에서도 안정적인 대응이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 93,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 93,350 | 105,000 | 82,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 93,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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