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[투데이리포트]DB손해보험, "4Q17 순이익 1…" 매수(유지)-SK증권
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| SK증권에서 25일 DB손해보험(005830)에 대해 "4Q17 순이익 1,021 억원 (+100.6% YoY) 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 96,000원을 내놓았다. SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "동사의 4Q17 순이익은 1,021 억원 (+100.6% YoY, -34.3% QoQ)으로 예상돼 시장 컨센서스 816 억원 대비 높으나, 법인세 조정을 반영하면 격차는 축소된다. 동사의 4Q17 경과손해율은 83.7% (-2.2%p YoY)로 일반보험 고액사고가 발생했던 전년동기대비 하락할 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "동사의 4Q17 합산비율은 103.9% (-0.9%p YoY)로 peer 대비 2~5%p 낮은 수준을 기록해 업계 최고 수준의 보험영업 수익성을 지속할 전망이다. DB 손해보험의 4Q17 투자수익률은 3.3%로 보유이원은 하락하지만 390 억원의 채권 손상차손을 인식했던 전년동기대비 0.1%p 상승할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사를 손보주 중 top pick 으로 추천하는 이유는 실손보험과 관련해 문재인 케어 영향 분석의 가닥이 잡힐 때까지 업종 불확실성은 존재하나, DB 손해보험은 실손 위험률 조정 없이도 손해율 개선이 전망되는 가운데 상대적인 valuation 매력도는 높다고 판단되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 88,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 96,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 92,792 | 105,000 | 82,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 82,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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