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[투데이리포트]동부화재, "RBC 강화는 장기…" 매수-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 23일 동부화재(005830)에 대해 "RBC 강화는 장기채 매입으로 대응 가능"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 92,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김고은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 92,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 동부화재(005830)에 대해 "2016년 말 연결 RBC가 173.5%로 하락해 자본 확충 우려가 대두되고 있으나 후순위채 발행 등으로 대응이 가능하다. 이익체력이 견고하고 운전자 보험 판매 및 실손보험 개정 등으로 중장기적 위험손해율 개선이 가능하다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "동사의 4Q16 당기순이익은 509억원(-72.0% QoQ, -19.9% YoY)으로 당사 추정치 및 컨센서스 대비 각각 38.5%, 29.7%를 하회하는 실적을 기록했다. 12월 투자부문 손상차손이 약 200억원 발생해 투자수익률이 3.2%(-0.5%p QoQ, -0.6%p YoY)로 하락했다. 자동차 손해율은 84.2%(+6.7%p QoQ, -5.6%p YoY) 계절적 요인으로 전분기 대비 상승했으나 전년동기 대비 개선세가 유지되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2017년 순이익 가이던스 5,080억원을 제시했다. 자동차 보험 다이렉트 광고비 등 물건비 증가로 사업비율 상승하나 일반 및 자동차 손해율 개선을 예상하고 있다. 실손손해율은 매년 하향세(14년 127%, 15년 120%, 16년 119%)를 보이고 있으며 손해율 100%를 목표로 보험료 인상을 지속할 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 79,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 92,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 82,846 | 92,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 92,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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