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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들은 상승 우위, 음식료품업종 +1.21% - 증권사 목표주가 762,500원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.51%, 외국인 23.34% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 625,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 19일 오전 11시55분 현재 전일대비 2.49% 하락하면서 449,500원을 기록하고 있는 크라운제과는 지난 1개월간 34.86% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 크라운제과의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 크라운제과의 위험을 고려한 수익률은 -8.2를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 -2.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 크라운제과가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
크라운제과	1위	4.2%	5위	-34.9%	5위	-8.2
삼양사	2위	3.4%	2위	-3.3%	2위	-0.9
대상	3위	2.8%	1위	2.4%	1위	0.8
롯데푸드	4위	2.7%	4위	-13.7%	3위	-5.0
빙그레	5위	1.3%	3위	-7.1%	4위	-5.4
코스피	-	0.6%	-	-3.0%	-	-5.0
음식료품	-	1.3%	-	-3.4%	-	-2.6

관련종목들은 상승 우위, 음식료품업종 +1.21%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.21% 상승중이다.

대상	32,200원 ▲400(+1.26%)	빙그레	65,100원 ▲800(+1.24%)
롯데푸드	853,000원 ▲24000(+2.90%)	삼양사	104,000원 ▼1000(-0.95%)

증권사 목표주가 762,500원, 현재주가 대비 69% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 크라운제과의 평균 목표주가는 762,500원이다. 현재 주가는 449,500원으로 313,000원(69%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 홍세종, 오경석 에널리스트가 " 여전히 견조한 핵심지표, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 750,000원을 제시했고, 유진증권의 오소민 에널리스트가 " 허니버터 열풍의 피크는 지났지만, 이를 통해 한단계 이익이 레벨업 했다, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 700,000원을 제시했다.

11월17일에 크라운제과 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,074.1억	242.0억	152.6억
직전분기 대비	192.1% 증가	151.0% 증가	133.3% 증가
전년동기 대비	171.6% 증가	139.4% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.07%로 업종평균 상회. PER은 50.54로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.44임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 크라운제과는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	크라운제과	빙그레	대상	삼양사	롯데푸드
ROE	4.8	2.3	9.8	1.3	4.6
PER	50.5	54.4	14.2	86.4	29.7
PBR	2.4	1.2	1.4	1.1	1.4
기준년월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 27,718주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 9,022주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 36,740주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.66%로 적정수준 최근 한달간 크라운제과의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.66%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.63%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.51%, 외국인 23.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.34%를 보였으며 기관은 20.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56%로 가장 높았고, 외국인이 24.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 19.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 625,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 625,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 625,000원대는 전체 거래의 20.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 502,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 502,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 502,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.