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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들은 상승 우위, 음식료품업종 +1.19% - 증권사 목표주가 227,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 41.04% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세 - 현재주가 근처인 172,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 14일 오후 1시40분 현재 전일대비 1.45% 하락하면서 169,500원을 기록하고 있는 크라운제과는 지난 1개월간 2.31% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 크라운제과의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 크라운제과의 위험을 고려한 수익률은 -2.3을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 크라운제과가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
우성사료	1위	8.3%	1위	59.8%	1위	7.2
무학	2위	1.6%	2위	5.7%	3위	3.5
동원F&B	3위	1.3%	3위	5.1%	2위	3.9
삼양사	4위	1.1%	4위	1.4%	4위	1.2
크라운제과	5위	1.0%	5위	-2.3%	5위	-2.3
코스피	-	1.0%	-	2.4%	-	2.4
음식료품	-	0.9%	-	0.8%	-	0.8

관련종목들은 상승 우위, 음식료품업종 +1.19%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 1.19% 상승중이다.

무학	12,900원 ▼50(-0.39%)	삼양사	48,250원 ▲100(+0.21%)
우성사료	9,170원 ▲960(+11.69%)	동원F&B	66,000원 ▲1200(+1.85%)

증권사 목표주가 227,500원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 크라운제과의 평균 목표주가는 227,500원이다. 현재 주가는 169,500원으로 58,000원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 김정윤 에널리스트가 " 하반기 성장세는 유효하다, 2분기는 전통적으로 제과업체의 비수기인 점을 감안하면, 3분기에는 매출액 성장이 영업이익률을 회복시킬 전망이다. 3분기 매출액은 전년 동기 대비 10.3% 성장한 1,053억원, 영업이익은 전년 동기 대비 35.6% 성장한 114억원을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 215,000원을 제시했고, IBK증권의 박애란 에널리스트가 " 크라운-해태제과, 형보다 아우가 낫다, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 240,000원을 제시했다.

8월16일에 크라운제과 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	984.3억	76.8억	37.2억
직전분기 대비	9.3% 감소	26.1% 감소	32.4% 감소
전년동기 대비	0.0% 감소	19.5% 감소	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.45%로 업종평균 상회. PER은 28.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.05임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 크라운제과는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	크라운제과	동원F&B	우성사료	무학	삼양사
ROE	3.7	8.7	5.3	15.6	-
PER	28.8	7.3	32.8	9.0	-
PBR	1.1	0.6	1.8	1.4	0.5
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 9월12일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 72주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 24,476주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 24,548주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 크라운제과의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.53%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 41.04% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 57.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 41.04%를 보였으며 외국인은 1.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.42%로 가장 높았고, 기관이 26.61%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 1.95%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 172,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 172,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 172,000원대는 전체 거래의 24.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 173,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 172,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 172,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.