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[투데이리포트]크라운제과, "더뎌지는 비용 축소…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 23일 크라운제과(005740)에 대해 "더뎌지는 비용 축소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다. 신한금융투자 오경석, 홍세종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 크라운제과(005740)에 대해 "3Q16 연결 매출액은 3,056억원(-0.6% YoY), 영업이익은 192억원(-20.6% YoY)을 전망한다. 역기저 효과 때문에 의미 있는 외형 성장이 쉽지는 않다. 증설 물량 소화를 위한 판매촉진 활동 지속으로 영업이익 역시 20.2% YoY 감소한 137억원이 예상된다. 점유율 수성을 위해 비용 증가가 불가피한 구간"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2016년 연결 매출액은 1.2조원(-0.6% YoY), 영업이익은 653억원(-25.4% YoY)이 예상된다. 점유율 방어를 위한 비용 투입으로 수익성 악화 지속 가능성이 높다. 아직은 신제품으로 끌어올린 점유율 수성에 힘을 기울이는 국면이다. 올해보다는 내년에 비용 통제에 적극적일 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 예상 PER(주가수익비율)은 14배다. 점유율 방어가 일단락되고 비용 통제만 확인되면 밸류에이션은 더 싸진다. 아쉽지만 지금은 기다릴 때"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 1,000,000원까지 높아졌다가 2016년4월 650,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 55,000 | 65,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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