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[투데이리포트]SPC삼립, "밀다원 원가 부담에…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 16일 SPC삼립(005610)에 대해 "밀다원 원가 부담에도 실적 개선 방향성 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 SPC삼립(005610)에 대해 "SPC삼립의 3Q 실적은 매출액 5,358억원 (+2.5% YoY)과 영업이익 116억원 (+54.0% YoY, 영업이익률 2.2%)으로 추정된다. 밀다원의 원맥 투입단가가 상승하면서 기존 추정치를 15.3% 하회할 전망이다. 밀다원의 3Q 영업이익은 기존 49억원에서 34억원으로 하향 조정되었다. 그럼에도 불구하고 음식료업종 내 3Q 수익성 개선은 가장 부각될 전망이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "① 향후 밀다원 실적을 보수적으로 접근한 기준에서도 현 주가대비 32.8%의 상승여력이 존재하며, ② 제분업계 전반적인 원가 상승이 판가에 전가될 가능성이 크고, ③ 밀다원 외에 제빵부문의 고수익품목 성장과 에그팜 청주공장의 흑자 기조가 유효한 점에 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "3Q 실적 향상을 제한하는 밀다원의 원가 부담은 점차 개선될 전망이다. 원맥 투입원가 상승에 따라 밀다원의 4Q 영업이익은 3Q와 유사한 37억원에 그친다고 가정했다. 하지만 원가 상승이 업계 전반적인 요인이고, 부담이 누적된 만큼 2019년에는 판가 인상 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 160,200 | 169,000 | 152,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 169,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 152,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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