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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.54% - 증권사 목표주가 41,700원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 - 거래비중 기관 17.54%, 외국인 41.65% - 투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 33,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 17일 오후 1시5분 현재 전일대비 1.56% 하락하면서 31,450원을 기록하고 있는 삼진제약은 지난 1개월간 3.23% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼진제약의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼진제약의 위험을 고려한 수익률은 -3.2를 기록했는데, 주가 약세를 보였지만 변동성이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 상대적으로 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 7.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼진제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한올바이오파마	1위	2.2%	4위	-7.3%	3위	-3.3
대원제약	2위	1.9%	1위	-2.2%	1위	-1.1
보령제약	3위	1.1%	5위	-10.5%	5위	-9.5
삼진제약	4위	1.0%	2위	-3.2%	2위	-3.2
광동제약	5위	0.9%	3위	-4.1%	4위	-4.5
의약품	-	0.8%	-	1.8%	-	2.2
코스피	-	0.5%	-	3.5%	-	7.0

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.54%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.54% 상승하고 있다.

광동제약	8,720원 0 (0.00%)	대원제약	20,250원 ▼150(-0.74%)
한올바이오파마	12,100원 ▲200(+1.68%)	보령제약	48,700원 ▼550(-1.12%)

증권사 목표주가 41,700원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼진제약의 평균 목표주가는 41,700원이다. 현재 주가는 31,450원으로 10,250원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나금융투자의 김두현, 허제나 에널리스트가 " 원료의약품 수직계열화에 성공한 국내대표 고수익 중견제약사, 동사는 원료의약품 자체생산에 따른 원가경쟁력을 보유하고 있다. 2009년 국내최초로 플래리스의 원료인 황산수소클로피도그렐의 합성에 성공하여, 원재료를 수입에 의존하는 타사대비 원가경쟁력을 확보하였다. 또한, 고품질 원료생산으로 고객신뢰성을 확보, 타사대비 높은 영업이익률을 달성 중이다(15년 OPM 16.6% →16년 17.6% →17년F 18.4% 예상)…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 40,100원을 제시했고, 골든브릿지투자증권의 하태기 에널리스트가 " 기업가치와 배당매력 기준, 매수 가능권이다, 2017년에도 안정된 성장이 가능할 전망이다. 기존 품목이 꾸준히 증가하는 가운데 2016년 출시한 트원스타 제네릭(ARBTS정)과 치매치료제 글리아티린 제네릭이 성장할 것이고, 또한 금년 8월에 타미플루제네릭(삼진오셀타미비르), 11월경에 비리어드제네릭(삼진 테노포비르)이 출시될 예정이기 때문이다…" (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 43,000원을 제시했다.

2월2일에 삼진제약 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	600.0억	86.0억	47.0억
직전분기 대비	1.8% 감소	28.0% 감소	48.5% 감소
전년동기 대비	8.1% 증가	33.5% 증가	21.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 16.98%로 업종평균 상회. PER은 14.11로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.66임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼진제약은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	삼진제약	대원제약	한올바이오파마	광동제약	보령제약
ROE	18.9	12.9	-2.0	8.1	9.2
PER	14.1	17.4	-	14.2	24.5
PBR	2.7	2.2	6.3	1.2	2.3
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 3월13일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 34,412주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 5,463주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 39,875주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.23%로 적정수준 최근 한달간 삼진제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.23%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.66%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.54%, 외국인 41.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.65%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 40.79%를 보였으며 기관은 17.54%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.69%로 가장 높았고, 외국인이 32.66%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.63%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 약세, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 33,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 33,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 33,000원대는 전체 거래의 22.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 33,600원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 33,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 33,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

삼진제약(주) 감사보고서 제출
3월9일 :