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[투데이리포트]POSCO, "바닥을 보았다..."매수(유지)_유안타
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| 유안타증권은 11일 POSCO(005490)에 대해 "바닥을 보았다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권은 POSCO(005490)에 대해 "지난 11월 이후 냉연을 중심으로 중국 철강재 스프레드가 빠르게 개선되고 있다. 특히 판재류의 스프레드 개선이 봉형강류 대비 눈에 띈다. 이러한 요인들은 POSCO의 영업이익에 1Q16부터 긍정적으로 작용될 것이다. 또한, 영업외손실 규모 축소는 영업이익 개선이 순이익 개선까지 이어질 수 있는 기반을 마련해줄 수 있다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 유안타증권은 "3Q15~4Q15 동안 급락한 중국 철강재 등의 영향에 따라, 4Q15 탄소강ASP는 전분기대비 -4.7만원/톤 하락할 것으로 예상된다. 반면, 철광석 및 원료탄 등 주요 원재료 투입비용은 -1.8만원/톤 하락에 그칠 것으로 보여 탄소강 스프레드가 톤당 -2.9만원 악화될 것으로 판단된다. 또한, 통상적으로 4Q는 판관비 지출이 높은 시기로 이 역시 영업이익에 부정적인 영향을 줄 것으로 사료되어 영업이익은 4,000억원대 초반에 머무를 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "2016년에도 영업외손실에 대한 우려는 존재하지만, 2013~2015년까지 상당부분 손실을 인식했다는 판단이며 향후 손실규모는 감소하며 동 리스크는 점차 해소될 가능성이 높다고 사료된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년12월 450,000원까지 높아졌다가 2015년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 260,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 242,000 | 310,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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