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[투데이리포트]POSCO, "4Q15 실적 철강..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 11일 POSCO(005490)에 대해 "4Q15 실적 철강가격 하락으로 컨센서스 하회 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 이재광 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 4분기 별도기준 영업이익은 전년비 30.1%, 전분기대비 30.7% 감소한 4,420억원으로 예상된다. 4분기 철강 가격 하락(동아시아 열연 가격 -13.4% QoQ, 한국 열연 가격 -9.2% QOQ)으로 동사의 ASP 역시 전분기비 7.0% 하락했을 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "동사는 17년까지 총 89개 자회사 구조조정을 계획하고 있으며 3Q15까지 총 9개사 구조조정을 완료했다. 저수익성 자회사 구조조정이 진행될수록 연결기준 부채비율(3Q15 기준 84.9%, 별도기준 부채비율은 21.7%에 불과함) 하락과 ROE 개선(15년 예상 0.2%, 16년 예상 3.2%)이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "철강 가격 하락으로 동사의 16년 실적과 목표주가를 하향 조정하지만, 현재 주가(P/B 0.4배 수준)는 부진한 업황을 이미 반영하고 있다고 보고, 4.9%에 달하는 예상 배당수익률은 추가적인 주가 하락을 제한할 것으로 보기 때문에 동사에 대한 투자의견 매수를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 370,000원까지 높아졌다가 2015년10월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 225,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 242,000 | 310,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 225,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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