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[투데이리포트]POSCO, "안과 밖이 아직은 ..."HOLD(M)_유안타
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| 유안타증권은 21일 POSCO(005490)에 대해 "안과 밖이 아직은 어렵다"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. 유안타증권 이현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권은 POSCO(005490)에 대해 "아직까지 중국 철강산업의 구조조정이 본격화되지 않았고 POSCO 또한 향후 진행될 구조조정 과정에서 3분기에 인식한 바와 같이 투자자산들에 대한 추가적인 손실이 발생할 수 있다는 점은 부담으로 작용하고 있다. 주당 기말배당금을 6,000원으로 가정할 시 기말배당수익률이 3.3%에 이르고 PBR 역시 0.4x 수준에 머무르고 있어 주가의 하방경직성은 있지만, 주가 상승을 이끌 모멘텀이 아직까지는 부족하다는 판단이다"라고 분석했다. 또한 유안타증권은 "3분기 연결기준 실적은 매출액 13조 9,960억원(QoQ -7.9%, YoY -14.0%), 영업이익 6,519억원(QoQ -5.0%, YoY -25.8%). 본사를 제외한 철강부문이 지난 분기에 이어 부진한 모습을 나타낸 것으로 관측된다. 특히, 인도네시아 PT.KP를 비롯하여 해외 생산기지들이 어려움을 겪은 것으로 나타났다"라고 밝혔다. 한편 "최근 원/달러 환율이 하락한 것 또한 영업이익 측면에서는 부담으로 작용할 수 있다는 판단이다. 단순합산 기준으로 3분기 -990억원의 영업손실을 기록했던 기타 철강부문은 4분기 역시 업황 부진에 따라 유사한 수준의 영업손실을 낼 것으로 예상된다. 이에 연결 영업이익은 5,926억원으로 전분기대비 -9.1% 하락이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년9월 450,000원까지 높아졌다가 2015년7월 260,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 250,000 | 340,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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