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[투데이리포트]POSCO, "본업 가치를 찾아가..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 21일 POSCO(005490)에 대해 "본업 가치를 찾아가는 여정에 오르다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 250,000원으로 내놓았다. 유진증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 250,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 POSCO(005490)에 대해 "3분기에는 역내 가격 약세가 지속되었으나 원/달러 환율 급등(평균 +6.6%)에 따른 제한적인 제품출하단가 하락과 투입단가 하락(톤당 2만원 내외)으로 마진 스프레드가 견조하게 유지된 것으로 보인다. 여기에 비용절감 노력으로 마진율은 전분기대비 0.9%p 개선된 10.1%를 기록했다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "최근 중국 내수가격 하락세가 둔화되긴 하였지만 현기차향 차강판 인하 가능성과 3분기 역내 제품가격을 감안할 때 4분기 동사의 제품출하단가는 추가 하락할 것으로 판단한다. 반면 원재료 스팟 가격이 견조하게 유지되고 있어 마진 스프레드의 축소 압력이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "차강판, 고탄소열연, 선재 등 동사의 고부가 가치재 수익성이 아직은 유지되고 있어 업황 부진에도 경쟁사 대비 견조한 마진을 창출할 수 있는 능력이 있다. 계열사 구조조정을 통한 체질 개선은 중장기적으로 위와 같은 본업 가치를 부각시킬 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년2월 340,000원까지 높아졌다가 2015년9월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 250,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 253,529 | 340,000 | 200,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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