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[투데이리포트]POSCO, "2016년을 기대하..."매수(유지)_신한금융투자

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평민

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조회 120 2015/10/08 09:49

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신한금융투자증권은 8일 POSCO(005490)에 대해 "2016년을 기대하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

신한금융투자증권 박광래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자증권은 POSCO(005490)에 대해 "실적 개선 및 중국의 철강 명목 수요 감소 둔화가 전망되는 2016년의 예상 실적을 밸류에이션의 기준으로 삼았다. 현재 배당수익률이 4.7%를 상회하고(DPS 8,000원 기준), PBR-ROE를 통해 평가한 내재가치가 주당 23만원으로 30% 이상의 상승 여력이 있기 때문에 투자의견은 매수를 유지한다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자증권은 "최근의 주가는 중국 철강 명목 수요 증감률과 높은 상관성을 보인다. 중국의 철강 명목 수요(=생산+수입-수출)는 2015년 4.7%, 2016년 1.3% 감소가 예상된다. 단기간 내에 업황 반등은 기대하기 어렵다. 비용 절감(복리후생비, 광고비 등 절감으로 연간 5,000억원 비용 절감 목표) 및 재무 구조 개선을 위한 자구책이 이익률 개선으로 이어지는가의 여부가 향후 주가 향방을 결정지을 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 2015년 3분기 연결 기준 매출액은 14.8조원(-8.8% YoY), 영업이익은 6,870억원(-21.8% YoY, 영업이익률 4.6%)을 전망한다. 일본 신일철주금의 전기강판 특허 침해에 대한 합의금 300억엔과 3,500억원으로 예상되는 외화환산손실, 광산 투자 지분 평가 손실 등으로 연결기준 순이익은 -1,760억원(적자전환 YoY)을 기록할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 450,000원까지 높아졌다가 2015년7월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(M)
목표주가 265,789 340,000 200,000
*최근 분기기준

오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 230,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 340,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20151008 매수(유지) 230,000
20150716 매수(유지) 270,000
20150610 매수(신규) 330,000
20150605 매수(신규) 330,000
20150223 매수(유지) 320,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20151008 신한금융투자 매수(유지) 230,000
20151008 한국 매수(유지) 310,000
20151007 삼성 매수 250,000
20151007 대우 매수(유지) 270,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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