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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.82% - 증권사 목표주가 327,600원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.62%, 외국인 51.86% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 256,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 6일 오후 1시10분 현재 전일대비 2.43% 하락하면서 221,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 3.49% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -2.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
세아베스틸	1위	2.3%	2위	17.4%	2위	7.5
고려아연	2위	1.9%	3위	6.5%	3위	3.3
POSCO	3위	1.7%	4위	-3.5%	4위	-2.0
현대제철	4위	1.6%	5위	-8.5%	5위	-5.3
영풍	5위	1.6%	1위	21.7%	1위	13.5
코스피	-	0.6%	-	0.0%	-	0.1
철강금속	-	1.1%	-	0.7%	-	0.6

관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.82%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 철강금속업종은 1.82% 하락하고 있다.

세아베스틸	45,800원 ▲150(+0.33%)	현대제철	63,400원 ▼2500(-3.79%)
영풍	1,578,000원 ▼1000(-0.06%)	고려아연	528,000원 ▼5000(-0.94%)

증권사 목표주가 327,600원, 현재주가 대비 48% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 327,600원이다. 현재 주가는 221,000원으로 106,600원(48%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 이재광 에널리스트가 " 자산가치 저평가, 배당수익률 매력, 2 분기 철강가격 하락 및 주요 종속회사들의 실적 개선이 늦어지는 점을 감안하면 2 분기 실적 역시 전분기 대비 개선은 어려울 전망. 동사의 2 분기 실적은 매출액 15 조 4,011 억원(YoY -7.8%, QoQ +2.0%), 영업이익 7,262 억원(YoY -13.5%, QoQ -0.7%, 영업이익률 4.7%)로 당초 우리의 예상치를 부합할 것으로 전망하며, 이는 컨센서스 7,686 억원을 5.5% 하회하는 수준..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 270,000원을 제시했고, 삼성증권의 백재승 에널리스트가 " Trading BUY 관점에서의 접근은 유효할 것, 구조적인 주가 회복에 대한 확신을 가질 수 있는 영업환경은 아니지만, 하반기 모회사의 열연 판매량 확대와 이를 통한 인도 냉연법인의 실적 증가가 기대되고, 2분기 포스코플랜텍 워크아웃 신청 및 포스코건설 일부 지분 매각 등으로 구조조정 노력이 지속될 수 있으며, 최근의 주가 하락으로 현재 P/B 0.4배 및 배당수익률 3.5%에 달한다는 점을 고려할 때 하반기 trading BUY 관점에서의 접근이 유효할 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 320,000원을 제시했다.

5월18일에 POSCO 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	15조1009.1억	7,312.4억	3,352.0억
직전분기 대비	111.3% 증가	15.7% 증가	29.6% 증가
전년동기 대비	95.1% 증가	4.0% 증가	12.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.74%로 업종평균 상회. PER은 14.61로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.44로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	POSCO	고려아연	세아베스틸	현대제철	영풍
ROE	3.0	9.1	7.5	4.5	0.8
PER	14.6	24.2	14.5	12.6	123.5
PBR	0.4	2.2	1.1	0.6	1.0
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 기관이 3,936주를 순매수했고, 외국인은 10,294주를 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 432,079주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 291,781주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 723,860주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.64%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.62%, 외국인 51.86% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 51.86%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 26.51%를 보였으며 기관은 21.62%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 56.58%로 가장 높았고, 개인이 22.8%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.6%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 256,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 256,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 256,000원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 228,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 228,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 228,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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