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[투데이리포트]POSCO, "4Q14 자회사 실..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 9일 POSCO(005490)에 대해 "4Q14 자회사 실적 부진으로 연결기준 영업이익은 예상치 하회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 이재광, 심은솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 POSCO(005490)에 대해 "4Q14 연결기준 실적은 영업이익 7,645억원(QoQ -13%, YoY +2.8%)로 우리 및 시장 예상치를 약 20%, 1,800억원 하회하였다. 포스코에너지의 실적 부진으로 에너지 부문 영업이익이 전분기대비 약 1,020억원 감소한 것과 해외 철강자회사의 실적 부진으로 철강부문 종속법인 영업이익이 전분기 대비 약 770억원 감소한 것에 기인한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "4Q14 지배주주순손실은 1,927억원으로 우리 및 시장 예상치를 약 7,000억원 하회하며 전분기 및 전년비 적자전환하였다. 이는 현대중공업, 동부메탈 등 보유주식의 가치하락에 따른 손상차손 약 3,500억원, 환율상승에 따른 외환차손 약 990억원, 포스코플랜텍(2014년까지는 관계회사, 2015년부터는 종속회사로 변경) 실적 부진에 따른 지분법손실 약 1,300억원, 그리고 세무조사에 따른 법인세 비용 증가(유효법인세율 458.3%)에 기인하는 것"라고 밝혔다. 한편 "4Q14 실적 부진의 원인이 대부분 일회성비용 때문이었다는 점과 2015년 예상 배당수익률 3.0%로 주가의 하방경직성이 높다는 점을 근거로 투자의견 BUY를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 380,000원까지 높아졌다가 2014년11월 370,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 330,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 371,842 | 440,000 | 320,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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