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[투데이리포트]POSCO, "4Q14 영업이익 ..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 12일 POSCO(005490)에 대해 "4Q14 영업이익 시장기대치에 부합할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 이재광, 심은솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 4Q14 별도기준 영업이익은 6,691억원(QoQ +5.4%, YoY +10.0%)로 시장기대치 6,706억원(Bloomberg consensus 기준)에 부합할 전망. 제품 판매량이 당초 기대치보다 적은 이유는 냉연 판매량 부진(QoQ -10.3%)이 영향을 미친 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "4Q14 판매량은 냉연 판매량 부진에도 불구, 광양 4 열연공장 신규 가동에 따른 열연 판매량 증가로 전분기 대비 약 1.9% 증가했을 것으로 추정된다. 원재료 투입 가격은 철광석 가격 하락 덕분에 톤당 2만원 하락하였을 것으로 추정되기 때문에 전체적인 롤마진(제품 판매가격-원재료 투입가격)은 3Q14 수준을 유지하였을 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "신규열연공장(연 330 만톤 규모)의 본격 가동으로 판매량이 증가할 것으로 전망되고, 원재료가격 하향안정화로 롤마진 유지가 가능할 것으로 판단되기 때문에 동사의 2015년 별도기준 영업이익은 2.6조원, 영업이익률 9.3%를 달성할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 380,000원까지 높아졌다가 2014년11월 370,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 370,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 408,095 | 500,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 370,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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