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- 관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 - 관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.63% - 증권사 목표주가 421,600원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 27%, 외국인 50.02% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 301,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 29일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.09% 하락하면서 281,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 6.64% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -5.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대하이스코	1위	1.8%	2위	-1.5%	1위	-0.8
고려아연	2위	1.6%	4위	-4.4%	3위	-2.7
영풍	3위	1.4%	3위	-4.3%	4위	-3.0
POSCO	4위	1.3%	5위	-6.6%	5위	-5.1
현대제철	5위	1.3%	1위	-1.1%	2위	-0.8
코스피	-	0.6%	-	-2.3%	-	-3.8
철강금속	-	1.0%	-	-5.0%	-	-5.0

관련종목들도 하락 우위, 철강금속업종 -1.63%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 철강금속업종은 1.63% 하락하고 있다.

현대하이스코	73,700원 ▼1600(-2.12%)	현대제철	64,100원 ▼1300(-1.99%)
영풍	1,236,000원 ▲16000(+1.31%)	고려아연	403,500원 ▼4500(-1.10%)

증권사 목표주가 421,600원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 421,600원이다. 현재 주가는 281,000원으로 140,600원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 김현태 에널리스트가 " 포스코플랜텍 유상증자에 참여 결정. 기업가치에 부정적 이슈지만, 선반영돼 추가적인 주가 부담 제한적, 이번에는 증자 규모가 기존 주식수 123%에 달하는 대규모이고, 제 3자 배정 방식으로 대부분 물량을 POSCO가 인수하기 때문에, 증자 후 포스코플랜텍에 대한 POSCO의 지분율은 기존 34.52%에서 60.84%로 크게 높아질 전망이다. 포스코플랜텍의 2014E 영업적자가 800억원 (3Q누계 실적 연율화 기준)이므로 큰 폭의 실적 개선이 없다면 2015년 POSCO 연결 영업이익에는 마이너스 요인이 될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 360,000원을 제시했고, BS증권증권의 윤관철 에널리스트가 " 이익 회복의 방향성은 변함없다, 동사의 4분기 연결 영업이익은 9,438억원(+7.4% QoQ, +26.9% YoY), 영업이익률 5.7%로 예상된다. 본사 이익 개선, 인도네시아 고로 및 해외 CGL 자회사 조업 안정 등 철강 부문 실적 개선에 힘입어 실적 회복을 이어갈 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했다.

11월10일에 POSCO 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	16조2698.0억	8,787.0억	2,240.0억
직전분기 대비	120.9% 증가	69.7% 증가	100.9% 증가
전년동기 대비	111.7% 증가	51.1% 증가	41.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.43%로 업종평균 상회. PER은 16.75로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.55로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	POSCO	현대하이스코	고려아연	현대제철	영풍
ROE	3.3	197.4	10.4	4.3	2.6
PER	16.8	1.2	16.8	13.1	30.3
PBR	0.6	2.3	1.8	0.6	0.8
기준년월	2014년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 17,435주를 사들인 반면 기관은 7,820주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 121,583주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 320,516주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 442,099주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.04%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27%, 외국인 50.02% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.02%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27%를 보였으며 개인은 22.97%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 38.05%로 가장 높았고, 개인이 31.49%로 그 뒤를 이었다. 기관은 30.45%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 301,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 301,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 301,500원대는 전체 거래의 18.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 306,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 301,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 301,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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