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[투데이리포트]POSCO, "철강시황 부진에도 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 24일 POSCO(005490)에 대해 "철강시황 부진에도 실적 개선 지속되며 컨센서스 부합"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다. 대신증권 이종형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "3Q14 본사는 연초이후 철강시황부진으로 2Q대비 탄소강 ASP가 2.6만원 하락했으나 원가가 3만원 이상 하락해 2Q대비 톤당 만원내외의 마진개선. 3Q 약 300억원의 일회성 인건비 반영에도 별도 영업이익은 3Q13를 바닥으로 4분기 연속 개선되는 흐름은 예상대로 진행 중"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "자회사 실적도 대우인터와 인도네시아 제철소를 중심으로 개선이 지속될 전망. 4Q 인도네시아 제철소는 본사에 대한 기술사용료 비용집행으로 수익성은 3Q대비 일시적 하락 예상되나 그 만큼의 비용을 본사에서 수익으로 인식해 연결기준 실적개선 흐름에는 지장이 없을 전망"라고 밝혔다. 한편 "중국 및 국내 철강 공급과잉 개선, 글로벌 생산량 증가에 의한 중장기 철광석가격의 하향안정 및 철강마진 확대, 광양 4열연 가동으로 판매량 증가 및 고정비 감소, 미안먀 가스전, 인도네시아 제철소 등 자회사 투자회수기 진입 등의 요인으로 15년에도 실적개선 가시성 확보. 올해부터 중장기 관점에서 구조적 턴어라운드가 시작될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 390,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 417,813 | 500,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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