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[출처] 교보증권
[섹터/산업] 철강
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] POSCO

교보증권이 2014년8월20일 "4년간 간절히 기다리던 Show time"라며 철강업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

교보증권 남광훈 애널리스트는 "철광석 가격 하락에 따른 Margin 개선, 판가인하 제한·가격 회복에 따른 실적 개선, 글로벌 대비 차별적인 국내 철강산업의 수급 개선을 근거로 철강업종 강세 지속 확신. 4년 만에 간절히 기다리던 Show time. 이 기회를 놓치지 말아야 할 것"이라고 분석했다.

이어 "글로벌 대비 국내 철강산업 수급 매력은 더욱 커질 전망이다. 자동차 수요 강세가 지속되는 가운데 건설 수요가 늘어나며 국내 철강 수요는 글로벌 대비 차별적인 개선이 기대되고, 전방 수요 회복과 해외 수출로 공급 경쟁이 완화되면서 국내 철강 수급은 글로벌 대비 더욱 매력적이라는 판단이다"라고 밝혔다.

또한 "‘14년 생산능력 본격 확대에 따른 철광석 가격 하락으로 큰 폭의 Margin 개선이 가능할 것으로 판단한다. 현재 철광석 가격은 90$/t수준으로 ‘10년 이후 최저치이다. 철광석 가격 하락으로 한 때 매출원가의 40%에 이르렀던 비중이 30% 이내로 축소됨에 따라 철강업체들의 실적 개선은 가시화될 것"이라고 설명했고, "원재료 공급 증가와 전방 수요 개선으로 철강업체들의 가격 결정권은 회복 될 것이다. 원재료 인하에 따른 판가인하 압력이 남아 있지만, 현재 철강 가격은‘10년 이후 최저 수준인 바, 수급개선에 힘입어 상승할 것으로 판단된다. 원료 가격 하향 안정화 속에서 철강 가격의 점진적 상승만으로 상당한 실적 개선이 이어질 것"이라고 전망했다.

그리고 그중에서 POSCO를 철강업종의 톱픽으로 추천했다.