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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 높은 편 - 관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.19% - 증권사 목표주가 360,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 - 거래비중 기관 38.07%, 외국인 44.4% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 280,000원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 높은 편 18일 오전 9시11분 현재 전일대비 1.43% 오른 283,000원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 4.23% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -3.8을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 철강금속업종의 위험대비수익률 -6.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대하이스코	1위	2.8%	1위	11.4%	1위	4.0
현대제철	2위	2.2%	4위	-14.3%	4위	-6.5
영풍	3위	1.9%	5위	-17.1%	5위	-8.9
고려아연	4위	1.6%	2위	-1.7%	2위	-1.0
POSCO	5위	1.1%	3위	-4.2%	3위	-3.8
코스피	-	0.6%	-	-0.3%	-	-0.5
철강금속	-	0.8%	-	-4.9%	-	-6.1

관련종목들도 일제히 상승, 철강금속업종 +1.19%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 철강금속업종은 1.19% 상승중이다.

현대하이스코	49,700원 ▲1500(+3.11%)	고려아연	345,500원 ▲1500(+0.44%)
영풍	1,092,000원 ▲8000(+0.74%)	현대제철	68,200원 ▲1000(+1.49%)

증권사 목표주가 360,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 360,000원이다. 현재 주가는 283,000원으로 77,000원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 토러스증권의 유지웅 에널리스트가 " 이토록 저평가된 구간은 없었다, 동사 주가의 결정 요소는 중국 철강가격, 밸류에이션, 외국인 수급이 결정을 한다고 볼 수 있으며, 특히 외국인 수급은 이미 2월말 순매수세로의 전환 시그널이 나타났다. 철강가격와 밸류에이션 하방경직성이 부각되고 있어 한박자 빠른 대응전략을 권고한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 380,000원을 제시했고, HMC증권의 박현욱 에널리스트가 " 현재 PBR 0.6배는 저가매력 관점에서 관심을 가져야, 수급요인은 트레이딩 기회, 현재는 철광석 가격이 하향 안정될 것으로 예상되어 동사 주가가 de-rating이 되어야 할 이유가 없다. 또한 ELS 관련된 수급 요인은 작년 6월 他 철강업체 사례에서도 경험하였듯이 트레이딩을 할 수 있는 기회를 제공한다고 판단된다. 현재 주가는 배당수익률 2.9%이다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 360,000원을 제시했다.

3월14일에 POSCO 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	16조5294.0억	7,438.0억	2,584.0억
직전분기 대비	113.6% 증가	5.7% 증가	32.3% 감소
전년동기 대비	79.2% 증가	32.5% 감소	63.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.9%로 업종평균 상회. PER은 10.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.55로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	POSCO	고려아연	현대제철	현대하이스코	영풍
ROE	5.3	12.8	7.3	10.8	2.2
PER	10.3	12.2	10.4	5.1	33.4
PBR	0.6	1.6	0.8	0.6	0.7
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 350,984주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 158,683주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 509,667주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.28%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.97%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.07%, 외국인 44.4% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 44.4%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 38.07%를 보였으며 개인은 17.52%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 50.32%로 가장 높았고, 기관이 37.5%로 그 뒤를 이었다. 개인은 12.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 280,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 280,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 280,000원대는 전체 거래의 23.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 277,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 280,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 280,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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