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[투데이리포트]POSCO, "환율효과로 ‘13년..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 23일 POSCO(005490)에 대해 "환율효과로 ‘13년 4분기 별도 영업이익 컨센서스에 미달 전망"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 380,000원으로 내놓았다. 신영증권 조강운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 380,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 POSCO(005490)에 대해 "’13년 4분기 별도기준 POSCO의 매출액은 7.6조원, 영업이익은 4,846억원, 영업이익률 6.4%로 각각 전년대비 -6%, +28%, 전분기대비 +2%, +9%가 예상되며, 환율하락의 영향으로 영업이익 컨센서스 5,500억원을 하회할 전망. 환율하락으로 수출단가 하락이 예상되나 반대로 ‘13년 4분기에 수입된 원재료는 ‘14년 1분기 원가하락요인으로 작용될 전망"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "올해는 재고확충이 늦어지고 있지만 3월 성수기 철강수요증가는 필연적이며 최근 中철강사들의 가격인상도 향후 상승기대감을 갖게 한다. 이는 결국 국내 철강가격의 상승세를 이끌 수 있어 중국철강가격의 지속적인 추세확인이 필요하다"라고 밝혔다. 한편 "‘14년 자회사 이익증가로 POSCO의 지배순익은 전년대비 2,700억원 증가가 예상된다. 대우인터의 미얀마 가스전이익 증가와 포스코건설 등의 이익증가가 주요원인이며 ‘13년 순익이 1.6조원이 예상되기 때문에 자회사이익으로만 16%의 순이익 증가가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년1월 480,000원까지 높아졌다가 2013년4월 380,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 380,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 403,056 | 440,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 380,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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