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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.08% - 증권사 목표주가 404,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 - 거래비중 기관 43.63%, 외국인 55.19% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 329,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 13일 오전 10시5분 현재 전일대비 1.46% 오른 312,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 7.14% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 -7.9를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률 -4.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영풍	1위	2.7%	3위	-1.6%	3위	-0.5
고려아연	2위	1.7%	1위	14.0%	1위	8.2
현대제철	3위	1.5%	4위	-5.0%	4위	-3.3
POSCO	4위	0.9%	5위	-7.1%	5위	-7.9
현대하이스코	5위	0.8%	2위	1.8%	2위	2.3
코스피	-	0.6%	-	-2.1%	-	-3.5
철강금속	-	0.7%	-	-3.2%	-	-4.5

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 +1.08%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 철강금속업종은 1.08% 상승중이다.

영풍	1,179,000원 ▲5000(+0.43%)	고려아연	317,500원 ▲8500(+2.75%)
현대하이스코	41,500원 0 (0.00%)	현대제철	78,500원 ▼200(-0.25%)

증권사 목표주가 404,000원, 현재주가 대비 29% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 404,000원이다. 현재 주가는 312,500원으로 91,500원(29%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC증권의 박현욱 에널리스트가 " 원가하락에 따른 완만한 실적개선 지속, 동사의 4분기 개별 실적은 매출액 7조 6,091억원, 영업이익 5,024억원(영업이익률 7%), 세전이익 5,922억원, 순이익 4,706억원으로 예상된다. 환율 하락의 영향으로 원화환산 평균판매단가가 전분기대비 낮아질 것으로 예상되지만, 원료 투입단가가 전분기대비 톤당 1.9만원 하락하면서 spread는 개선이 될 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 410,000원을 제시했고, 하이증권의 방민진 에널리스트가 " Harvest 구간의 시작, 업황의 구조적 개선은 아직 가시권 밖이나 중국의 구조조정 의지 강화, 광산업계 공급 확대에 따른 투입단가 안정화 등으로 하방 리스크가 축소되고 있는 점에 주목할 필요가 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 380,000원을 제시했다.

11월18일에 POSCO 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	15조1502.2억	6,328.1억	5,640.3억
직전분기 대비	95.7% 증가	10.0% 감소	47.8% 증가
전년동기 대비	64.3% 증가	42.5% 감소	19.9% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.9%로 업종평균 상회. PER은 11.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 낮은 상태를 보이고 있으며, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 적정한 수준를 유지하고 있다.

	POSCO	현대하이스코	고려아연	현대제철	영풍
ROE	5.3	10.8	12.8	7.3	2.2
PER	11.4	15.4	10.8	9.1	35.5
PBR	0.6	1.7	1.4	0.7	0.8
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 1월9일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 199,189주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 45,343주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 244,532주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.19%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.19%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.46%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 43.63%, 외국인 55.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 55.19%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 43.63%를 보였으며 개인은 1.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.08%로 가장 높았고, 외국인이 39.49%로 그 뒤를 이었다. 개인은 13.42%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 329,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 329,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 329,500원대는 전체 거래의 17.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 326,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 326,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 326,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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