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[투데이리포트]POSCO, "4Q13, 실적개선..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 10일 POSCO(005490)에 대해 "4Q13, 실적개선 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 410,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 박성봉, 조건희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 410,000원은 직전에 발표된 목표가 440,000원 대비 -6.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 POSCO(005490)에 대해 "4Q13 실적개선이 기대되는 가운데, 현재 PBR 0.7배 수준에서 거래되고 있는 동사의 주가(글로벌 철강사 평균 0.9배)는 여전히 저평가되었으며, 추가적으로 올해에도 평년 수준인 주당 6,000원(배당수익률 1.8%)의 현금배당이 기대되기 때문에 저가매수가 유효한 시점이라고 판단된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "2013년 4분기 동사의 별도기준 매출액은 7.8조원으로 전년동기대비 3.6% 감소할 것이나, 영업이익은 43% 증가한 5,418억원을 기록할 전망이다. 제품판매량이 전년동기대비 0.3% 증가에 그친 반면, 4분기 철강재 판매단가 인상 실패로 판매단가가 3.8% 감소했기 때문에 매출이 축소되었다. 그럼에도 불구하고 철광석과 석탄의 원료투입단가가 43,000원(-10.8%) 하락하여 수익성이 크게 개선될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 경우 2014년 1분기 포항 제3 FINEX(200만톤)과 인도네시아 크라카타우 제철소(300만톤) 및 3분기 광양 3열연(335만톤)의 신규 가동으로 철강재 판매량이 7.8%(260만톤) 늘어나고, 철강 원재료 가격의 하락으로 마진 하락은 제한적일 것이기 때문에 철강부문 매출과 영업이익은 전년대비 각각 8.1%, 12.1% 증가할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년1월 450,000원까지 높아졌다가 2013년12월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 410,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 400,652 | 440,000 | 360,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 410,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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