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[투데이리포트]POSCO, "투입원가 하락으로 ..."매수(유지)_한화
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| 한화증권은 16일 POSCO(005490)에 대해 "투입원가 하락으로 완만한 수익성 개선 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 POSCO(005490)에 대해 "국내 철강재 수요부진으로 3분기 영업이익은 예상보다 감소할 전망이다. 4분기 평균 판매가격은 770천원으로 10천원 하락하지만, 제품 판매량이 8,930천톤으로 3분기 대비 4.3% 증가할 것으로 예상된다. 원재료 투입가격 하락과 톤당 고정비 축소로 4분기 영업이익은 5,199억원으로 증가할 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사에 대한 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 중국의 경기지표가 양호하게 발표되고 있어 수요회복 기대감이 높고, 에너지, 무역 등 연결대상 법인의 실적개선이 예상되며, 2014년 실적기준 P/B 0.7배로 밸류에이션 부담이 크지 않기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2013년 3분기 IFRS 별도기준 영업실적은 매출액 7조 7,399억원(QoQ -0.0%, YoY -13.1%), 영업이익 4,958억원(QoQ -29.6%, YoY -40.8%)으로 추정된다. 제품 판매량은 8,565천톤으로 2분기 대비 1.8% 증가하지만, 탄소강 평균 판매가격은 780천원으로 14천원 (-1.8%) 하락할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년9월 450,000원까지 높아졌다가 2013년6월 390,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 390,000원으로 제시되고 있다. |
| <컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 395,818 | 440,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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