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[투데이리포트]POSCO, "2분기 실적 양호한..."매수_HMC
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| HMC증권은 26일 POSCO(005490)에 대해 "2분기 실적 양호한 수준 달성, PBR 매력 여전"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 410,000원을 내놓았다. HMC증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 투자포인트는 최근 중국 철강가격의 상승세가 지속되고 있고, 주가는 PBR 0.8배로 금융위기 이후 PBR 밴드의 하단권에 있어 Valuation 매력이 있으며, 일부 품목의 내수가격 인상을 시도 중이라는 점"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 2분기 개별 실적은 매출액 7조 7,397억원, 영업이익 7,034억원(영업이익률 9%), 세전이익 4,483억원, 순이익 3,816억원을 기록하였다. 실적증가는 판매량은 전분기와 비슷하나 탄소강 판매단가가 톤당 1.4만원 상승하였고, 원가절감 효과와 STS부문의 실적 개선이 배경으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "3분기 개별 실적은 매출액 7조 7,762억원, 영업이익 5,620억원으로 예상된다. 영업이익은 전분기대비 20% 감소하는데 평균판매단가는 약 1만원 정도 하락하고 원료투입단가는 톤당 약 0.8만원이 상승할 것으로 추정되기 때문이다. 하지만 4분기에는 원료투입단가가 톤당 2만원 정도 낮아지면서 영업이익은 7,350억 원으로 회복될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 470,000원까지 높아졌다가 2013년4월 410,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 410,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 392,762 | 440,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 410,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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