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[투데이리포트]POSCO, "시황 바닥 탈출 기..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 26일 POSCO(005490)에 대해 "시황 바닥 탈출 기대, 가격 협상력은 취약"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다. IBK증권 박병칠 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 2Q 별도 OP는 6,740억원(OPM 8.5%)으로 1Q 개선 추세를 이어갈 전망이다. 원가 증분은 1만원에 그치는 반면, 일부 내수가 인상 등으로 ASP가 탄소강 기준 2만원 상승한 데 따른 것이다. 다만, 강재 판매량이 843만톤으로 당초 기대치를 소폭 하회하면서 기존 영업이익 예상치(6,930억원)에는 다소 미달할 전망"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "3Q 원재료비는 증가하는 반면(계약분 투입원가 +3만원, 전체 +1~2만원). 비수기 영향 등으로 비용의 가격 전가는 불충분할 것이다. 4Q에는 3Q 원재료 계약가 하락(철광석, 강점탄 10% 이상 하락), 완만하나마 철강가 반등으로 수익성이 개선될 것이다. 3Q, 4Q OP 예상치는 각각 5,282억원, 6,864억원 수준이다(13년 매출 32.2조원, OP 2.47조원)"라고 밝혔다. 한편 "13년 중반 이후 국내 신증설 설비 가동에 따른 출하 경쟁, 수익성 제약은 부담 요인이다. 열연의 경우 상반기 설비 보수로 수급이 tight했으나 증설 설비 재가동, 신규 라인 진입으로 향후 공급 증대 압력이 커질 것이다. 후판, 냉연 등의 경우에도 신설비의 시장 진입이 수익성 제고의 장애 요인으로 작용할 가능성이 크다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 460,000원까지 높아졌다가 2013년4월 420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 400,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 403,679 | 450,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 450,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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