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[투데이리포트]POSCO, "판매량 감소는 가격..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 29일 POSCO(005490)에 대해 "판매량 감소는 가격 상승으로, 가격 하락은 판매량 상승으로 커버"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다. 대신증권 노경욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 POSCO(005490)에 대해 "동사의 2분기 제품 판매량은 전분기비 11만톤 감소한 833만톤을 보일 것으로 예상된다. 하지만 Spread는 전분기비 축소될 것이라는 당초의 예상과는 다르게 5천원/톤 확대되면서 동사의 2분기 별도 영업이익은 6,172억원을 보일 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 3분기 제품 평균 판매가격 인상폭은 5천원/톤 내외에 그치면서 제품 Spread의 축소를 피할 수 없을 것으로 예상하지만 광양 1고로 개보수 완료에 따른 제품 판매량 증가가 Spread의 축소를 만회하면서 3분기 별도 영업이익은 5,370억원을 보일 것으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 동사의 제품 판매량은 전년비 13.5% 증가한 3,898만톤에 달하며 최근 10년래 가장 높은 수준의 증가율을 보일 것으로 예상되며, 2014년부터 분기별 제품 판매량은 900만톤을 넘어설 것으로 보이며 2014년 별도 매출액은 전년비 12.7% 증가한 36조원에 달할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년7월 470,000원까지 높아졌다가 2013년5월 390,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 390,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 407,103 | 450,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 390,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 450,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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