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[투데이리포트]POSCO, "인도네시아 NSSM..."매수(유지)_IBK
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| IBK증권은 11일 POSCO(005490)에 대해 "인도네시아 NSSMC산 냉연 55% 반덤핑 관세 부과 의미"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다. IBK증권 박병칠 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK증권은 POSCO(005490)에 대해 "인도네시아는 아시아 6개국 냉연강판에 10~55.6%의 반덤핑 관세 부과를 결정했다. NSSMC 등이 55.6%로 가장 높은 관세율을 부과 받았다(중국산 10~40%, 한국산 10%). 공급 과잉의 세계 철강 시장에서 수입 흡수력이 크고 한중일이 주도하고 있는 동남아에서의 수입 규제라는 점에서 의미가 있다"라고 분석했다. 또한 IBK증권은 "1Q 별도 영업이익은 5,429억원(+43.3%QoQ), OPM 7%로 전년말 부진에서 탈피한 것으로 보인다. 2Q에는 1Q 계약분 원재료비 증가폭이 미미한 반면 역내외 출하가는 탄소강 기준 2~3만원 상승이 가능할 전망이다(별도 매출, 영업이익 8.14조원, 6,950억원, OPM 8.5% 예상)"라고 밝혔다. 한편 "상반기 수익 개선이 하반기에 더 확대될지는 미지수이다. 2Q 계약분 철광석/원료탄 비용이 6만원 늘어나는 만큼 추가적 단가 인상이 요구되나 국내 신증설 설비 가동, 對중일 경쟁 여건 변화 고려시 가격 전가력이 불충분할 가능성이 높기 때문이다. 하반기 별도 영업이익 규모는 상반기 대비 소폭 증가하나 OPM은 상반기 7.8% 대비 약화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 490,000원까지 높아졌다가 2013년1월 440,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 420,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 425,222 | 465,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 465,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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