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[투데이리포트]POSCO, "실적에 대한 실망으..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 10일 POSCO(005490)에 대해 "실적에 대한 실망으로 주가가 추가 조정될 가능성 낮다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 420,000원을 내놓았다. 한국증권 최문선, 박선영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 POSCO(005490)에 대해 "우리는 1분기 총 수출액이 27억 2,800만 달러로 예상한다. 우리 예상보다 평균 환율이 20원 더 높으므로 수출의 원화 매출액이 당초 예상보다 545억원(USD 2,728mn X 20원) 많다. 매출원가에 반영된 달러로 구매한 원재료는 이미 최소 한 분기 전에 입고된 것이므로 원화 약세가 원가에 미친 영향은 거의 없다. 따라서, 예상보다 증가한 수출의 원화 매출액 545억원이 그대로 영업이익 증가로 이어졌을 것"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "35%에 달하는 spot 원재료 가격(1분기 150달러/톤, 2분기 130달러 예상)을 같이 감안하면 2분기 원가(132달러)는 1분기(130.5달러)와 유사하다. 여기에 2분기 출하량 증가에 따른 톤당 고정비 감소 효과를 감안하면 톤당 원가는 80.3만원으로 1분기의 80.4만원보다 천원 하락할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 ASP가 톤당 0.8만원 올라 톤당 영업이익이 7.7만원으로 1분기 6.8만원 대비 0.9만원 상승할 것으로 예상한다. 여기에 출하량 880.8만톤을 반영하면 2분기 영업이익은 1분기보다 15.3% 증가한 6,780억원으로 예상된다. 그러나 컨센서스 7,541억원을 10% 하회할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 520,000원까지 높아졌다가 2012년10월 420,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 420,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 425,963 | 465,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 465,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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