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[투데이리포트]POSCO, "예상된 4분기 부진..."매수_HMC
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| HMC증권은 16일 POSCO(005490)에 대해 "예상된 4분기 부진, 향후 가격 인상이 관건"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. HMC증권 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 POSCO(005490)에 대해 "현재 주가는 PBR 0.9배로 업황 Cycle이 저점이라는 측면에서는 매력적이다. 다만 향후 단기 주가 모멘텀은 내수가격의 추가 인상 여부 혹은 철광석 가격의 하락에 따른 원가부담 감소에 따라서 나타날 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 2012년 4분기 실적(IFRS 별도)은 매출액 8조 2,177억원, 영업이익 3,955억원(영업이익률 5%), 세전이익 6,268억원, 순이익 4,928억원으로 예상된다. 영업외손익에 과징금 983억원을 포함시켰으나 세전이익이 영업이익을 상회하는 이유는 환율하락으로 환관련손익이 발생할 것으로 전망되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "열연 등 일부 제품의 판매가격은 인상될 것이나 원료투입단가는 톤당 약 3만원 이상 하락할 것으로 전망되기 때문에 2013년 1분기 영업이익은 7,222억원으로 전분기대비 83% 증가할 것으로 예상된다. 하지만 최근 철광석 spot 가격의 급등을 고려하였을 때 성수기에도 2분기 영업이익은 7,419억원으로 전분기 수준에 그치고 3분기에는 4,396억원으로 감소할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년12월 500,000원까지 높아졌다가 2012년5월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 450,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 433,897 | 485,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 450,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 485,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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